中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）及中國(guó)電信（00728.HK）21日披露的三季報(bào)低于預(yù)期，導(dǎo)致幾大投行認(rèn)為國(guó)內(nèi)電信市場(chǎng)環(huán)境更趨激烈，紛紛發(fā)布報(bào)告看空兩家電信運(yùn)營(yíng)商。中國(guó)移動(dòng)股價(jià)昨日下跌5.3%；中國(guó)電信大跌8.3%，收于2.65港元，年初以來(lái)，股價(jià)跌幅接近60%。
中移動(dòng)收入增速放緩
中國(guó)移動(dòng)公布的前三季度業(yè)績(jī)顯示，其營(yíng)運(yùn)收入達(dá)到3013.96億元，同比增長(zhǎng)16.6%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為825.90億元，同比增長(zhǎng)37.9%。
中國(guó)移動(dòng)昨日收于63.95港元，跌幅為5.3%，這已是公司披露三季報(bào)后的連續(xù)第二天下跌。21日，中國(guó)移動(dòng)跌幅為4.9%。自9月1日以來(lái)，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)就進(jìn)入下降通道，從88港元一路下探，在至昨日的35個(gè)交易日中，累計(jì)跌幅達(dá)到28.6%。
一位行業(yè)研究員表示，中國(guó)移動(dòng)此前股價(jià)隨市場(chǎng)調(diào)整應(yīng)屬正常，而在三季報(bào)披露后，由于業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，面臨著較大的沽空壓力。
在用戶拓展方面，中國(guó)移動(dòng)頗有斬獲。公司前三季度平均每月凈增用戶約742萬(wàn)戶，截至2008年9月30日，中國(guó)移動(dòng)總用戶數(shù)達(dá)到4.3612億戶。
但是，由于新增用戶主要為低端用戶以及資費(fèi)調(diào)整的推行，中國(guó)移動(dòng)ARPU（每月每用戶收入）及每分鐘使用量平均收入有所下降，總通話分鐘數(shù)比上年同期增長(zhǎng)37.0%。
摩根大通分析師Jimmy Cheong指出，中國(guó)移動(dòng)的降價(jià)策略未能刺激市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，因?yàn)榈谌径鹊挠脩羝骄_(kāi)支可能比去年同期減少11％！斑@種趨勢(shì)令人擔(dān)憂，電話服務(wù)使用量和市場(chǎng)需求可能不會(huì)很快增長(zhǎng)，甚至無(wú)法與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的降低保持同步！
高盛發(fā)表的報(bào)告指出，中國(guó)移動(dòng)第三季度的凈利潤(rùn)同比上升26%，增速已經(jīng)大大放緩，低于一季度的37%及第二季度51%的水平。高盛認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)正面臨另外兩家運(yùn)營(yíng)商的激烈挑戰(zhàn)，股價(jià)仍未到低谷，且短期內(nèi)缺乏利好股價(jià)催化劑。
中國(guó)移動(dòng)第三季度營(yíng)收為1049億元，同比增長(zhǎng)14％；但是比彭博社調(diào)查的六位分析師所給出的最低預(yù)期營(yíng)收低0.9％。據(jù)中國(guó)移動(dòng)稱，在今年前三個(gè)季度，平均每位用戶每月使用手機(jī)服務(wù)的時(shí)間為493分鐘，比前六個(gè)月時(shí)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)略有下降。
中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)近日在公司官方網(wǎng)站上發(fā)表的一篇文章也坦陳，公司將面臨著來(lái)自企業(yè)用戶的營(yíng)收下滑的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)已經(jīng)促使中國(guó)東部依賴出口的許多公司縮減了業(yè)務(wù)規(guī)模，制約了手機(jī)服務(wù)的需求增長(zhǎng)。
電信固話業(yè)務(wù)持續(xù)惡化
中國(guó)最大的固話運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信則面臨著短期內(nèi)CDMA業(yè)務(wù)難以盈利及固話用戶繼續(xù)流失的挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電信第三季度經(jīng)營(yíng)收入449.45億元，同比增長(zhǎng)0.7%；凈利潤(rùn)56.24億元，同比增長(zhǎng)1.3%。前三季度的經(jīng)營(yíng)收入為1343.51億元，同比上升1.2%；凈利潤(rùn)為172.3億元，同比下降2.3%。
中國(guó)電信的固話業(yè)務(wù)用戶繼續(xù)流失。中國(guó)電信9月本地固定電話用戶凈流失63萬(wàn)戶，8月份流失69萬(wàn)戶。截至9月底，中國(guó)電信本地電話用戶累計(jì)流失736萬(wàn)戶，降至2.13億戶。