中小鞋服企業(yè)融資的法寶
在業(yè)界,有這樣一個(gè)段子:中小企業(yè)站在10樓,由于資金緊缺餓得奄奄一息;而投資基金站在20樓,袋子里滿滿的都是錢(qián)。中小企業(yè)喊:資金,你下來(lái)吧,我需要錢(qián);基金也喊:企業(yè),你上來(lái)吧,我給你錢(qián)。但是誰(shuí)都動(dòng)不了。
資金,對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講,是生存發(fā)展的血脈,但由于創(chuàng)業(yè)初始的種種不確定性及高風(fēng)險(xiǎn)、低資產(chǎn)的企業(yè)狀態(tài),難以以抵押的模式獲得融資,尤其在銀根緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下,從銀行獲得貸款非常困難。而活躍于民間的投資基金,似乎給資金緊張的中小企業(yè)帶來(lái)一線光明,但實(shí)際情況正如上面段子所講,這些來(lái)自陌生人的錢(qián)對(duì)于大部分中小企業(yè)而言,似乎仍是個(gè)“畫(huà)餅充饑”的夢(mèng)。
良好的市場(chǎng)預(yù)期
廣東賓寶服飾有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“賓寶”)是幸運(yùn)的,作為休閑服這個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)中的一員,而非高新技術(shù)企業(yè),它卻拿到了IDGVCPartners(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“IDGVC”)的創(chuàng)業(yè)投資基金。IDGVC負(fù)責(zé)賓寶投資的項(xiàng)目經(jīng)理何昊說(shuō):“VC是喜新厭舊的一班人,喜歡新技術(shù)、新市場(chǎng)和新模式!
目前,越來(lái)越多的成長(zhǎng)性企業(yè)獲得投資基金的青睞,其所應(yīng)用的新技術(shù)往往會(huì)勾畫(huà)出一幅光輝的遠(yuǎn)景,如百度、攜程網(wǎng)、阿里巴巴等。但是,作為成熟的傳統(tǒng)行業(yè),如賓寶這樣的休閑服品牌,又何以獲得投資基金?
事實(shí)上,這往往和企業(yè)的某種營(yíng)銷(xiāo)概念相關(guān),何昊看重賓寶的,正是其特有商業(yè)模式帶來(lái)的市場(chǎng)預(yù)期。“賓寶雖是服裝企業(yè),但專(zhuān)注于做品牌、做渠道,不會(huì)把生產(chǎn)也納進(jìn)來(lái),這種商業(yè)模式也是我們所看重的!焙侮徽f(shuō),而且賓寶是做休閑服裝的企業(yè),休閑服這一細(xì)分領(lǐng)域以后會(huì)慢慢壯大起來(lái),對(duì)我們來(lái)講這就是新的市場(chǎng)。通俗而言,就是賓寶讓VC看到了未來(lái)能夠賺到的錢(qián)。
不僅僅是市場(chǎng),投資基金也會(huì)關(guān)注具有個(gè)性的品牌,以及在現(xiàn)有市場(chǎng)上取得一定突破的新興品牌。同時(shí),一個(gè)富有個(gè)性和遠(yuǎn)見(jiàn)的企業(yè)老板,也是VC所看重的。比如何昊認(rèn)為賓寶的董事長(zhǎng)佘旭錦有著專(zhuān)業(yè)的企業(yè)管理思路,對(duì)于休閑服行業(yè)有成熟的認(rèn)識(shí),之前代理過(guò)很多休閑品牌,從資歷到人脈都有優(yōu)勢(shì)。
現(xiàn)如今,中國(guó)越來(lái)越多的傳統(tǒng)行業(yè)受到關(guān)注,尤其是以加盟連鎖作為市場(chǎng)銷(xiāo)售模式的企業(yè),似乎成了VC投資的信號(hào),如如家連鎖酒店、七天連鎖酒店、小肥羊、真功夫等!斑B鎖會(huì)成為我們關(guān)注的重點(diǎn),一個(gè)重要原因在于服務(wù)與產(chǎn)品是可復(fù)制的,需求是普遍的,市場(chǎng)會(huì)擴(kuò)大,也可以低成本擴(kuò)張!焙侮徽f(shuō)。
明晰的財(cái)務(wù)狀況
但是,僅有良好的市場(chǎng)預(yù)期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,美國(guó)專(zhuān)業(yè)投資銀行一線資本(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“LLC”)的合伙人王雷,在2007年就走訪了300余個(gè)項(xiàng)目,其中符合投資條件且有明確意向可以簽訂協(xié)議的企業(yè)大概50家,但資金真正能夠進(jìn)入企業(yè)的只有3家,原本計(jì)劃對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資的4億美元,一年到頭只投了2000萬(wàn)美元。而何昊也有此遭遇:“我每年看200多個(gè)項(xiàng)目,但能談妥的只有1到2個(gè)!
何以至此?原來(lái)是許多中小企業(yè)的稅務(wù)不規(guī)范、財(cái)務(wù)不清晰導(dǎo)致了吸引創(chuàng)投的絆腳石。
“很多中小企業(yè)是老板娘管財(cái)務(wù),并存在偷稅漏稅的情況,而老板的很多親戚,不管有沒(méi)有崗位管理能力,卻霸守著企業(yè)的核心部門(mén)!蓖趵渍f(shuō)。
事實(shí)上,財(cái)務(wù)混亂已經(jīng)成為中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資過(guò)程中的最大障礙。對(duì)于投資基金而言,最關(guān)心的是投資所帶來(lái)的遠(yuǎn)期回報(bào),而短時(shí)間的盈利能力并不是重要指標(biāo),關(guān)鍵在于“這筆錢(qián)投資給你,你要給我一筆賬看”,以便投資基金根據(jù)數(shù)據(jù)分析為企業(yè)的發(fā)展出謀劃策。
但是,也有企業(yè)指出,中國(guó)的增值稅政策對(duì)于勞動(dòng)密集型企業(yè)來(lái)說(shuō)確實(shí)壓力很重!笆裁创笕宋飦(lái)到公司我都不害怕,就怕稅務(wù)部門(mén)!
王雷認(rèn)為,賦稅輕重并不妨礙企業(yè)把自己的財(cái)務(wù)報(bào)表做得非常規(guī)范,兩者是并不矛盾的。2008年3月,長(zhǎng)三角的一家企業(yè)走進(jìn)王雷的視線,這是一個(gè)處于發(fā)展中的民營(yíng)企業(yè),生產(chǎn)變壓器上叫做電解銅的核心技術(shù)。但企業(yè)自成立的那一天起,工廠里面沒(méi)有任何老板的親人,而且老板認(rèn)為,即便是虧損,也要納稅,企業(yè)可以合理避稅,但不可以偷稅漏稅,財(cái)務(wù)報(bào)表一定要規(guī)范。佘旭錦也一直堅(jiān)持不雇傭有血緣關(guān)系的人,從而實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)性的公司管理。
“如果我們認(rèn)為一個(gè)企業(yè)沒(méi)有什么問(wèn)題,不偷稅漏稅、財(cái)務(wù)報(bào)表非常規(guī)范,我們資金到位的時(shí)間是兩個(gè)月左右。但正是這兩點(diǎn),對(duì)于很多的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是非常困難的!蓖趵渍f(shuō)。
開(kāi)放的合作心態(tài)
而對(duì)于投資基金們來(lái)講,目前最為困惑的是中國(guó)的中小企業(yè)家如何以更為開(kāi)放的心態(tài)去面對(duì)全球的資本。尤其是作為風(fēng)險(xiǎn)投資,不僅簡(jiǎn)單地限于給企業(yè)提供發(fā)展資金,同時(shí),也會(huì)要求其附加價(jià)值,而諸多條款往往令企業(yè)家們心存疑慮。
“很多企業(yè)在和風(fēng)投簽訂合作協(xié)議的時(shí)候,腿就軟了,由于我們是股權(quán)投資,企業(yè)會(huì)認(rèn)為我們每年注資卻不需要支付利息,只要一點(diǎn)股權(quán),且是不控股的,害怕其中有陷阱。”王雷說(shuō)。
但是,對(duì)于中小企業(yè)而言,商場(chǎng)多黑洞,小心總不是壞事。所以,投資基金和企業(yè)在第一次接觸的過(guò)程中,喜歡有雙方都認(rèn)識(shí)的人幫忙介紹,這種類(lèi)似于“相親”的模式,一方面減少投資基金的前期考察成本,另一方面也減少企業(yè)對(duì)于投資基金的顧慮。正如佘旭錦與何昊,正是通過(guò)熟人的引薦,在2007年的某一天相識(shí)的。
“2007年,我就一直很想找個(gè)合作伙伴。當(dāng)時(shí)也有跟一些民間企業(yè)接觸,但最后還是放棄了,主要是覺(jué)得這些企業(yè)不夠規(guī)范,主要意圖是分得利潤(rùn),對(duì)企業(yè)的發(fā)展沒(méi)有太大的推動(dòng)作用!辟苄皴\指出,賓寶要發(fā)展,還缺乏人才,包括擅長(zhǎng)運(yùn)作的財(cái)務(wù)總監(jiān)、有海外經(jīng)驗(yàn)的品牌總監(jiān)等,甚至包括公司的戰(zhàn)略會(huì)議都要有指導(dǎo),而VC不僅能為企業(yè)推薦人才,也在一定程度上校正了運(yùn)營(yíng)的慣性思維。
投資基金不僅簡(jiǎn)單地限于給企業(yè)提供資金,也會(huì)利用各方面的專(zhuān)家,在戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)管理上提供相關(guān)的咨詢(xún),如資源、思路、整個(gè)營(yíng)銷(xiāo)理念等,“我們立志幫助企業(yè)發(fā)展,使企業(yè)不走彎路,還能吸引更多優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人,也會(huì)在其過(guò)程中促成管理制度的完善!焙侮徽f(shuō)。
“風(fēng)險(xiǎn)投資者為了以后能把企業(yè)的股份賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián),或者上市,他們會(huì)全程參與促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。這樣會(huì)逼迫企業(yè)更加完善、規(guī)范,建立良好的企業(yè)預(yù)算機(jī)制和管理層的激勵(lì)機(jī)制等等!辟苄皴\已經(jīng)打好了企業(yè)的“小算盤(pán)”。