一、 現(xiàn)有的管理體系存在的主要問題
。ㄒ唬┈F(xiàn)有的管理知識(shí)體系的建立主要來源于三個(gè)方面：
1、是以泰勒、法約爾等人為代表的管理過程學(xué)派
這一學(xué)派的觀點(diǎn)更多的是從管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中歸納提煉出來的.因此，在知識(shí)體系上缺乏理論基礎(chǔ)和系統(tǒng)性，更多的是由后人給予補(bǔ)充。甚至一些被人們作為管理常識(shí)的“理論觀點(diǎn)”也缺乏事實(shí)基礎(chǔ)。到目前為止，這一學(xué)派形成了科學(xué)管理和行政管理兩大思想流派？茖W(xué)管理流派最關(guān)心的是那些能夠最大限度提高產(chǎn)業(yè)工人勞動(dòng)生產(chǎn)率的手段，而行政管理流派關(guān)注的焦點(diǎn)是什么類型的專業(yè)化和等級(jí)制度才能使組織效率最大化。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，在目前的管理知識(shí)體系中，這兩大流派因其應(yīng)用時(shí)間長、易于掌握和實(shí)踐而仍有很大的影響。
2、 來源于相關(guān)學(xué)科的綜合
如經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、系統(tǒng)科學(xué)和社會(huì)科學(xué)等等，人們借助于這些相關(guān)學(xué)科的原理對(duì)管理問題進(jìn)行說明，從而形成了行為管理（新、舊人際關(guān)系學(xué)派）、社會(huì)系統(tǒng)學(xué)派。這些學(xué)派關(guān)注組織中人的行為關(guān)系及企業(yè)組織間的相互關(guān)系。正是他們的出現(xiàn)，使得人們對(duì)管理過程學(xué)派的一些舊的假設(shè)開始質(zhì)疑。
3、 要是有學(xué)者們組成的決策理論學(xué)派和數(shù)理學(xué)派或管理科學(xué)學(xué)派
就其貢獻(xiàn)而言，“他們賦予了管理人員更清楚地看問題的手段和愿望，使管理學(xué)者和實(shí)踐者有了設(shè)立目標(biāo)和對(duì)提高效率的措施的需求，在促使管理學(xué)成為一個(gè)富有邏輯關(guān)系的探險(xiǎn)的過程中，他們發(fā)揮了極大的作用，他們促使管理者回顧并不時(shí)地重新組織信息來源和各個(gè)系統(tǒng)！钡，由于這些相關(guān)學(xué)科更多的在原有管理知識(shí)框架下對(duì)當(dāng)時(shí)的管理活動(dòng)給予解釋，所以，仍難以突破原有管理知識(shí)體系的局限性。
（二）、就目前的管理知識(shí)體系而言，存在的主要問題是：
1、 忽視創(chuàng)新
在現(xiàn)有的管理知識(shí)體系中，創(chuàng)新被視為企業(yè)許多活動(dòng)的一種，對(duì)它的研究是置于有關(guān)職能下面，且把創(chuàng)新過程作為黑箱來處理。這種現(xiàn)象源于新、舊古典經(jīng)濟(jì)學(xué)將創(chuàng)新作為外在變量處理的方法論。
2、 企業(yè)效用的存在假設(shè)越來越偏離實(shí)際，從而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)組織中激勵(lì)的認(rèn)識(shí)偏差，甚至出現(xiàn)目的與手段的倒置。
在現(xiàn)在的管理知識(shí)體系中，企業(yè)的效用追求被假定為利潤極大化，這使得人們忽視了組織中不同主體效用的差異及互相關(guān)系對(duì)企業(yè)管理過程的影響。另一方面，目前的企業(yè)組織激勵(lì)也超出組織的界限，擴(kuò)展到組織以外，企業(yè)內(nèi)外主體間的互相激勵(lì)是以主線被聯(lián)系起來的。
3、 信息的假定一直都是管理知識(shí)體系中最有爭議的問題。
現(xiàn)行管理知識(shí)體系認(rèn)為，信息對(duì)于企業(yè)來說僅僅是如何獲取、怎樣處理和利用的問題，而這些通過計(jì)劃、組織控制一般是能解決的，因此，信息溝通自身被肢解在各個(gè)職能中。然而，當(dāng)今企業(yè)的現(xiàn)實(shí)運(yùn)作已經(jīng)打破了上述格局，信息已經(jīng)不僅僅是交易成本或會(huì)計(jì)成本的一個(gè)對(duì)象，而是改變管理規(guī)則和組織形態(tài)的根本原因，甚至是產(chǎn)生管理問題的根源之一。
4、 基于效率的職能管理知識(shí)體系缺乏系統(tǒng)與綜合。
以職能劃分奠定的管理知識(shí)體系，談的幾乎都是企業(yè)內(nèi)部個(gè)別獨(dú)立出來的問題。但是，企業(yè)先天既是完整的個(gè)體，沒有一項(xiàng)療法在實(shí)施前可以不考慮它對(duì)整個(gè)企業(yè)的影響。
5、 基于當(dāng)前管理理念的財(cái)務(wù)分析體系存在問題。尤其是以單一指標(biāo)為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系。比如，以凈資產(chǎn)報(bào)酬率（ROE）為核心的杜邦分析體系、以投資回報(bào)率（ROI）為標(biāo)桿的“EBIT-EPS”資本決策分析方法、以市盈率（P/E）為主的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值模型等。
二、向以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理轉(zhuǎn)變
從集體產(chǎn)品的生產(chǎn)過程考察，價(jià)值創(chuàng)造－加工增值－價(jià)值分配及其循環(huán)過程是管理活動(dòng)的根本任務(wù)，而知識(shí)的進(jìn)化、組織選擇的復(fù)雜性、組織個(gè)性與環(huán)境的交互作用等均是由許多類似的價(jià)值變化過程引起的；诼毮艿墓芾碇R(shí)體系將計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)和控制等因素看成管理職能并據(jù)此形成理論體系不僅限制了管理的內(nèi)涵，而且混淆了管理目的與手段的關(guān)系。從本質(zhì)上講，計(jì)劃、指揮、組織、協(xié)調(diào)和控制等因素是組織在實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)在過程中可以利用的方式、方法和手段，不是管理知識(shí)體系的核心概念。從組織中管理存在的必要性看，因?yàn)榻M織中各個(gè)主體直接或間接地需要與其他主體合作，以創(chuàng)造集體產(chǎn)品，并從中實(shí)現(xiàn)自己的效用，所以，在組織形成和運(yùn)用的過程中，人們從事各種活動(dòng)及行為關(guān)系需要在良好的環(huán)境下進(jìn)行，從而對(duì)“管理”提出了需求。由此可以看出，組織存在的本質(zhì)、主體行為的選擇與協(xié)調(diào)、組織與環(huán)境的關(guān)系均是以價(jià)值為基礎(chǔ)的，以價(jià)值管理為核心建立管理知識(shí)體系在理論和實(shí)踐上有著堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
三、VBM（valuebasedmanagement）----基于價(jià)值管理的定義
總的來說，VBM有三各層此的意義：
第一， 管理：
VBM是一種管理工具，一種控制手段，一種用以完成既定的組織目標(biāo)而整合資源和任務(wù)的工具。
第二， 方法，
VBM是一種規(guī)定好的而且通常重復(fù)地執(zhí)行一項(xiàng)活動(dòng)或者一系列在整個(gè)組織內(nèi)部產(chǎn)生價(jià)值的活動(dòng)的方法，它是一種有力的紀(jì)律流程，明顯處于所有運(yùn)營決策中的核心地位。
第三．股東價(jià)值最大化
VBM的目標(biāo)是創(chuàng)造盡可能多的價(jià)值，或者換一種說法，將可支配的資源分配到最有價(jià)值的投資中去。在價(jià)值存面上VBM又是以下三者的統(tǒng)一體。
1、創(chuàng)造價(jià)值：用各種方法來增加或者產(chǎn)生最大的未來價(jià)值，使之達(dá)到組織的戰(zhàn)略意圖
2、管理方式，組織結(jié)構(gòu)，文化，治理制度和溝通都是以價(jià)值為目的的管理。
3、度量價(jià)值（Valuation）
公司使命（經(jīng)營理念）：公司戰(zhàn)略；公司治理（誰決定公司的戰(zhàn)略并控制公司的各項(xiàng)活動(dòng)）；公司文化；溝通機(jī)制；組織結(jié)構(gòu)；決策過程和系統(tǒng)；績效評(píng)價(jià)系統(tǒng)和激勵(lì)機(jī)制。
四、VBM----基于價(jià)值管理的基本特征
自從AlfredRappaport(1986)提出的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型使價(jià)值最大化不僅成為一種管理理念，也變成一種可操作的管理技術(shù)，基于價(jià)值的管理（VBM）成為戰(zhàn)略決策、公司治理、過程控制、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)和并購擴(kuò)張中共同的聲音。本質(zhì)而言，VBM的目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長。在公司經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)管理中遵循價(jià)值理念，依據(jù)價(jià)值增長規(guī)律和規(guī)則，探索價(jià)值創(chuàng)造的運(yùn)作模式和管理技術(shù)，從而連續(xù)戰(zhàn)略并應(yīng)用與所有對(duì)企業(yè)價(jià)值有影響的各個(gè)因素和整體經(jīng)營過程中的一種決策與控制制度。
VBM是一個(gè)嶄新的管理命題，其定義和理論范疇并未完全取得共識(shí)；總結(jié)目前理論界對(duì)VBM的分析，筆者認(rèn)為VBM作為一種管理理念，其基本特征包括以下方面：
（－）機(jī)會(huì)成本觀念
只有公司投入資本的回報(bào)超過資本的成本時(shí)，才會(huì)為公司創(chuàng)造價(jià)值
。ǘ┏姓J(rèn)公司價(jià)值的多因素驅(qū)動(dòng)
按照Rappaport的價(jià)值模型，影響公司價(jià)值的因素可以歸納為自由現(xiàn)金流量和資本成本兩大類因素，具體包括七個(gè)因素：銷售增長率、所得稅率、固定資本成長率、運(yùn)營資本增長率、現(xiàn)金流量時(shí)間分布和加權(quán)資本成本等。決定公司價(jià)值的因素是多元化的，公司在追求價(jià)值最大化的過程中，VBM考慮了公司經(jīng)營的收益、風(fēng)險(xiǎn)的互動(dòng)，體現(xiàn)了投資報(bào)酬的深層次理解，將經(jīng)營管理行為與長期財(cái)務(wù)目標(biāo)聯(lián)系起來，這些行為必須在財(cái)務(wù)決策、業(yè)務(wù)流程等同時(shí)實(shí)施，公司在為股東尋求回報(bào)的同時(shí)滿足了管理者、債權(quán)人、供應(yīng)商、員工、政府等共同價(jià)值需求，所以有人認(rèn)為公司價(jià)值最大化的目標(biāo)本身就是一個(gè)多方面利益協(xié)調(diào)且最終達(dá)到綜合最大化的問題。
（三） 奉行“現(xiàn)金流為王”的行為準(zhǔn)則
公司價(jià)值的概念不是基于已經(jīng)獲得的市場份額和利潤數(shù)據(jù)，利潤不再是唯一使決策者們行動(dòng)的數(shù)字，而是基于與適度風(fēng)險(xiǎn)相匹配的已經(jīng)獲得和可能獲得的自由現(xiàn)金流量（FCF）。自由現(xiàn)金流量使公司價(jià)值的根源，其變化代表著公司實(shí)際的可控制支配的財(cái)富變化。公司價(jià)值本質(zhì)上是投資者對(duì)公司自由現(xiàn)金流量追索權(quán)的大小，公司價(jià)值也當(dāng)然取決于它在當(dāng)期以致未來創(chuàng)造自由現(xiàn)金流量的能力。VBM觀念需要強(qiáng)調(diào)的是長遠(yuǎn)的現(xiàn)金流量回報(bào)，而不是逐季度地斤斤計(jì)較每股受益的變化。
。ㄋ模Q策模型化
企業(yè)的任何決策應(yīng)當(dāng)可以尋找到行為對(duì)企業(yè)價(jià)值的直接影響變量。將大量的變量納入一個(gè)分析模型中，使得決策從經(jīng)驗(yàn)主義層面走向準(zhǔn)確的績效導(dǎo)向管理層面。在Rappaport提出自由現(xiàn)金流量（FCF）折現(xiàn)模型以后，人們繼續(xù)研究并建立了各種各樣的模型，大致包括三類：
1、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）與市場增加值（MVA）模型
2、由波士頓咨詢集團(tuán)和HOLT價(jià)值聯(lián)合會(huì)提出的投資現(xiàn)金流收益（CFROI）模型
3、由瑞典一家咨詢公司開發(fā)的現(xiàn)金增加值（CVA）模型，它也是從現(xiàn)金流開始，并對(duì)戰(zhàn)略投資和帳面投資加以區(qū)別，并認(rèn)為如果五年的平均現(xiàn)金增加值指數(shù)的折線值等于或大于1，才意味著創(chuàng)造了價(jià)值。其中，現(xiàn)金增加值指數(shù)等于經(jīng)營現(xiàn)金流的現(xiàn)值除以經(jīng)營現(xiàn)金流需求的現(xiàn)值
（五）、以“過程”為導(dǎo)向
VBM強(qiáng)調(diào)“以過程為導(dǎo)向”，它包含著確立價(jià)值最大化的終極目標(biāo)，以制定戰(zhàn)略、制定計(jì)劃、分解確立短期目標(biāo)、激勵(lì)和指導(dǎo)員工為完成目標(biāo)而進(jìn)行的一系列行動(dòng)，即戰(zhàn)略、組織、控制、評(píng)價(jià)等。它特別關(guān)注如何運(yùn)用這些概念實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略和日常經(jīng)營決策的連接，這正是價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式關(guān)注的焦點(diǎn)。
五、小結(jié)
在經(jīng)典管理學(xué)理論基礎(chǔ)上建立起來的以效率為基礎(chǔ)的職能管理知識(shí)體系難以滿足當(dāng)今管理的需要。這種管理體系忽視了管理存在的基礎(chǔ)，忽視創(chuàng)新。對(duì)企業(yè)效用的存在假設(shè)越來越偏離實(shí)際，從而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)組織中激勵(lì)的認(rèn)識(shí)偏差，甚至出現(xiàn)目的與手段的倒置；對(duì)信息的假設(shè)和運(yùn)用有誤；缺乏系統(tǒng)與綜合，忽視整合的作用。在此基礎(chǔ)上，基于價(jià)值的管理（VBM）成為戰(zhàn)略決策、公司治理、過程控制、業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)和并購擴(kuò)張中共同的聲音。VBM的目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長。在公司經(jīng)營管理和財(cái)務(wù)管理中遵循價(jià)值理念，依據(jù)價(jià)值增長規(guī)律和規(guī)則，探索價(jià)值創(chuàng)造的運(yùn)行模式和管理技術(shù)，從而連接戰(zhàn)略并應(yīng)用于所有對(duì)企業(yè)價(jià)值有影響的各個(gè)因素和整個(gè)經(jīng)營過程中的一種決策與控制制度