在商業(yè)日歷上，一年伊始通常是一個(gè)隨意的時(shí)點(diǎn)，但今年可能是個(gè)例外——如果走運(yùn)的話。
伯納德•馬多夫(Bernard Madoff)的投資顧問業(yè)務(wù)在2008年最后幾天倒閉，據(jù)稱他供認(rèn)了500億美元欺詐，這給金融界糟糕的一年劃上了一個(gè)合適的句號。
對美國、歐洲和世界其它地方的其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來說，接下來的一年同樣可怕，F(xiàn)在是非常黑暗的時(shí)刻——不僅是對于個(gè)別公司，也是對于所有的企業(yè)。
對企業(yè)而言——包括在圣誕季銷售疲軟的零售商在內(nèi)，希望在于，2009年將標(biāo)志著長期衰退后復(fù)蘇的開始。美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(National Bureau of Economic Research)將本國衰退的起始時(shí)間定為于2007年12月。
如果這個(gè)希望不能實(shí)現(xiàn)，那么不僅涉及銀行和投行，同時(shí)還覆蓋了媒體、休閑等消費(fèi)行業(yè)的萎縮，可能是上世紀(jì)70年代以來最痛苦的一次。
實(shí)際上，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了與上世紀(jì)60年代到70年代間經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變明顯相仿的特征。上世紀(jì)60年代的快速擴(kuò)張和財(cái)富創(chuàng)造，以70年代帶來滯脹和不滿的石油沖擊和西方房地產(chǎn)危機(jī)而結(jié)束。
它們還加劇了左右派之間意識形態(tài)的斗爭——以瑪格麗特•撒切爾(Margaret Thatcher) 1979年當(dāng)選英國首相和羅納德•里根(Ronald Reagan) 1980年當(dāng)選美國總統(tǒng)而告終。他們將世界帶入了私有化、解除管制和信仰自由企業(yè)的廣闊紀(jì)元。
2008年美國華爾街和倫敦金融城的危機(jī)，標(biāo)志著這一時(shí)期的結(jié)束。出于對企業(yè)的信任而為人們所接受的理念——任由金融創(chuàng)新活躍發(fā)展的明顯好處，監(jiān)管的有害后果，甚至國有制的不受歡迎——現(xiàn)在突然受到了質(zhì)疑。
這一點(diǎn)在金融業(yè)中體現(xiàn)得最為明顯，貝爾斯登(Bear Stearns)、雷曼兄弟(Lehman Brothers)等投行遭遇的流動性危機(jī)，最終導(dǎo)致美國財(cái)政部購入銀行股權(quán)。而英國政府最終成了蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)的大股東。
金融機(jī)構(gòu)2009年的問題在于能否恢復(fù)投資者的信心——這要在資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定后才能實(shí)現(xiàn)，尤其是美國的房價(jià)。而其中的難點(diǎn)在于，即使許多證券已被大幅減記，銀行還是會面臨業(yè)務(wù)失敗導(dǎo)致的虧損浪潮。
汽車業(yè)就是金融“去杠桿化”對廣泛經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的影響的范例。預(yù)計(jì)美國輕型汽車今年的銷售量將要從1700萬輛的峰值下降到約1200萬輛。不僅消費(fèi)者停止了花錢，購買新車的貸款也少得多了。
因此，在巴拉克•奧巴馬(Barack Obama) 1月份就職時(shí)，他的首批決定中將包括如何處理底特律三巨頭——目前它們已獲得170億美元的援助，以維持其運(yùn)營。這項(xiàng)決定不僅會影響通用汽車(General Motors)、克萊斯勒(Chrysler)和福特(Ford)，還會影響供應(yīng)商和經(jīng)銷商。
與此同時(shí)，底特律的困境也正在傷害其它產(chǎn)業(yè)。汽車公司是報(bào)紙和電視的最大廣告商之一，同其它公司一樣，它們也在縮減廣告開支。實(shí)力傳播(ZenithOptimedia)預(yù)計(jì)，美國今年的廣告開支將會減少6.2%。
上述情況已經(jīng)影響到陷入困境的報(bào)業(yè)——美國地區(qū)性報(bào)業(yè)集團(tuán)論壇公司(Tribune)已于去年12月申請破產(chǎn)，原因是無法支撐薩姆•澤爾(Sam Zell) 2007年82億美元杠桿收購交易的債務(wù)負(fù)擔(dān)。今年，廣告開支的下滑還將影響大型媒體集團(tuán)，乃至網(wǎng)上企業(yè)。
實(shí)際上，所有面向消費(fèi)者的公司都面臨困境。已經(jīng)享受了長期增長的奢侈品行業(yè)一定會萎縮。在增長期內(nèi)，該行業(yè)內(nèi)的競爭不斷加劇，各個(gè)公司充分利用了人們對“可負(fù)擔(dān)的奢華”及配飾的迫切需求。
當(dāng)然，也有一些前景光明的領(lǐng)域。生產(chǎn)人們負(fù)擔(dān)得起的小商品的公司——最典型的是巧克力——將會經(jīng)營得不錯(cuò)，這是衰退的必然原則。無力購買高檔手表的人需要其它東西來給自己一些安慰。
但總的來說，比起面向現(xiàn)金緊張的消費(fèi)者和企業(yè)，現(xiàn)在最好是待在公共部門，或擁有由納稅人提供資金的客戶。公共預(yù)算已經(jīng)收緊，因?yàn)槎愂帐杖霚p少了，但許多國家承諾刺激消費(fèi)，以使自己的經(jīng)濟(jì)快速脫離衰退。
這給通用電氣(General Electric)等技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施提供商帶來了一些希望。奧巴馬的“綠色能源”及改善美國基礎(chǔ)設(shè)施的計(jì)劃意味著新訂單的到來。
說到希望，也就僅只于此吧。不僅企業(yè)面臨需求下滑和信貸困難，金融機(jī)構(gòu)也已不再受到滿心不快地幫它們紓困的納稅人的歡迎。
迄今幾乎沒有跡象表明，購入銀行股權(quán)的各國政府打算將影響力擴(kuò)大到其它私人部門。但當(dāng)政治家們獲得了可以利用的工具，他們會發(fā)現(xiàn)很難抵制使用工具的誘惑。
乘坐公司專機(jī)前往國會尋求紓困的底特律三巨頭的高管，被公眾的反應(yīng)弄得措手不及。2009年，將會有更多高管發(fā)現(xiàn)，他們的世界已經(jīng)改變。